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投资周记0293 自己的沙场 2012-2-25

   近期全球股市逐步回暖,A股也呈现持续温和上扬的态势,看来龙年的行情的确值得期待。股市稍有好转,很多人似乎又开始浮躁起来,总爱讨论诸如大盘是反弹还是反转、反弹是否已近尾声、指数该回调到什么位置等话题,而且随着市场热门个股频现,赚钱效应日益凸显,有的人胃口也日渐膨胀,总觉得那些涨幅靠前的个股原本是自己的囊中物,只是因种种原因失之交臂。股民在频频交流之余,难免也会相互比一下成绩,今天看到自己收益率高过别人,就沾沾自喜;过几天发现其他人很快追上来了,又垂头丧气。

  坦率地说,我个人觉得无论是投资,还是生活,相互间的攀比是挺无聊的,也容易徒增烦恼。相对于公、私募基金,个人投资者的最大优势就是投资行为比较独立,没有排名之类的困扰,可以在自己的沙场上自由驰骋。可是大多数投资者却不太善于利用这一优势,而是经常陷入类似基金排名的怪圈。投资其实是一场马拉松,头两圈跑第一的未必能坚持到最后,而刚开始看着不起眼的选手,到后来或许又会令人刮目相看。如果是投资生涯不短的股民,相信一定还记得07年5.30之前的情形,那时候很多根本不懂股票的人都是相当自信的,简直就把股市当做了提款机。当时有些经人介绍关注我博客的,看着我那慢吞吞的航信和小马,心中不禁嗤嗤冷笑:就这水平?连我都不如!而5.30之后的风云突变,以及08年市场的疯狂绞杀,让那些原本认为股市赚钱太容易的人彻底没了声音,股市成了他们心中永远的痛,有的甚至至今都没敢再参与。

   投资本身就是自己分内的事情,每个人的素质和水平都存在着差异,加上出发点和投资策略的不同,尽管都是在同一个市场,但是对于优秀的投资者来说,真正和你有交集的人可能并不多。《史记.陈涉世家》中有这样一段故事:陈涉少时,尝与人佣耕,辍耕之垄上,怅恨久之,曰:“苟富贵,勿相忘。”佣者笑而应曰:“若为佣耕,何富贵也?”陈涉太息曰:“嗟乎,燕雀安知鸿鹄之志哉!”倘若你立志做股市里的鸿鸪,就应该潜心研究,强化内功,而不是成天和那些燕雀去交流。

   既然我把股市当成自己的沙场,正好赶上年度业绩公布,不妨来个沙场点兵,简要评论一下手中几只股票的经营吧。

  大华股份去年净利润实现了45%的增长,虽然较前年有所放缓,但在持续高增长之后,仍能保持这一速度,实属不易,相对于其竞争对手海康威视而言,大华的增长还是略快一些。公司一季度预增50-80%,但一季度是大华的淡季,这个预增公告对全年的业绩没有太多的指导意义。今年重点要关注公司前端产品的推广力度以及整个行业的大环境,定向增发的实施也是促使公司再上台阶的催化剂,另外随着公司规模的不断扩大,对管理层的智慧也是一个很大考验。计划今年4月中旬去公司调研。

  水晶光电去年净利润增长了30%,和我预期的几乎一致。很多人觉得公司业绩低于预期,实际上是没有及时跟踪企业的动态。四季度受泰国水灾影响,导致部分订单延后,从而影响到销售收入,同时公司引进了部分中高级人才,费用有所上升,加上蓝宝石衬底计提了部分损失,多种因素导致了四季度收入和利润没有达到大多数人的预期。即便如此,去年水晶交出的成绩单还是相当不错的,在整个电子行业纷纷下滑的背景下,这个增长速度已经算很难得了,而且这里面还有股权激励费用摊销的因素。今年我个人感觉会是公司发展比较快的一年,具体原因我在前面很多文章中都有过详细分析,预计二季度有可能是起爆点。一季度由于工厂春节放假,而往年没这个影响,所以估计今年一季度的增长会相对平缓。在此需要提醒一下投资者,最近发现水晶的投资交流平台互动非常频繁,有些还涉及到一些敏感话题,公司要回答吧,可能会违规或者容易让竞争对手过多地知道自己的动向,不回答吧投资者又会觉得公司不负责任。希望投资者和上市公司之间都能相互体谅,投资者平时应自己多思考和研究,尽量少去打扰上市公司,遇到敏感性问题最好以电话方式去沟通,毕竟现在电话费很便宜,而且电话交流还有利于拉近你和上市公司的距离。如果实在有疑问,可以把问题集中整理好之后,去上市公司实地调研考察。同样,对水晶的调研我今年也安排在了4月中下旬。

   瑞普生物去年净利润增长了37%,也在预期范围之内。公司上市后连续2年净利润都实现30%以上的增长,尽管增速不是太快,但也算稳健,在创业板中算是质地不错的。经过去年股价的大幅杀跌,目前的估值已严重偏低。随着募集资金产能的释放以及上下游产业链的整合,同时配合政策的支持以及行业门槛的提高,今年估计仍可以保持稳健的增长,而且还有可能加速。

   省广股份的业绩还没公布,但前期地铁中标事件闹得沸沸扬扬。由于我是省广的投资者,在分析这一事件时,立场会很容易偏向省广这一方,所以对此事我尽量不在博客上发表看法。计划本月底去省广调研。

  台股方面,茂达电子继续横盘整理,考虑到后续的发展潜力,暂时持股未动。原计划逢低买入联一光,但由于台股投入资金太少,就没有考虑分仓配置,除非是茂达电子出局后才会买新的品种。联一光本周连拉2个涨停,创出近期新高后出现调整。前几天有台湾股民在博客发信息给我,说44元买了一注,随后涨到48元又追了3注,尽管本周股价一度冲高至52附近,但我也觉得有些不理解,为什么44的时候没有多买而是等到48之后才追呢?或许搞技术的人都是如此吧。从基本面来看,联一光的潜力还是比较大的,合理估值在60以上应该没什么问题,唯一不理想的就是毛利偏低。


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