朋友们，开始浏览本月ETF计划前，请仔细阅读以下几点：

1、本计划绝非任何形式的投资建议或是投资指导。

这里仅仅是将本人十年前开始，一些朋友五年前开始进行的一个投资指数的计划公之于众，我们会在这里如实记录我们的投资历程。

如果这个计划能帮助您，我们会替您感到高兴，仅此而已。我们绝不会向您以各种形式收费、分成。如果您因为这个计划而亏损，我们也只能说一声很遗憾。也是仅此而已，我们不会承担任何责任。

2、请任何朋友开始参考这个计划前，要再三考虑自己是否能忍受甚至可能长达3-4年的熊市。

本计划虽然过去12年取得了超过10倍的盈利，但大家要知道，在12年中，真正让利润大幅增长的时间大概只有5-6年的三次大牛市。中国股市是个牛短熊长的市场。我们在超过7年的大熊市中慢慢买入，最终才取得了牛市利润的爆发。你一定要清楚，70%以上的人无法忍耐几年的熊市。所以，确认你自己能忍，再开始参考本计划。同时，未来会有多少收益我们并不知道。因为我们无法预计未来的市场会怎么走。

3、未投入的剩余资金可以去买任何你想买的投资品种。只要每个月初用的时候能到位即可。如果某个月会投入5份以上的资金，会提前3天到一周说明。

4、第三轮ETF计划的每篇推送，可以回复年月数字查看。从“1507”开始。也可以在公众号主页下方菜单选择“投资计划”栏目查看。

2016年11月第一次操作计划如下：

买入中证环保（场外001064）一份     11月1日申购。之后再申购，环保指数（000827）不超过11月1日收盘点位【该品种预计最大跌幅50%】

（关于场外申购：  五分钟学会没有ETF如何投资指数 ）

* 到目前为止，还没有买入的往期计划是：

中证环保（001064） 一份 （对应中证环保指数000827不超过1580点、2016年6月计划）

德国30   （513030）一份   （价格不超过0.88、2016年8月计划）

50ETF     （510050）一份  （价格不超过2.17、2016年8月计划）

食品饮料  （160222）一份 （对应国证食品饮料399396不超过8000点、2016年10月计划）

180ETF   （510180）一份  （价格不超过2.84,、2016年10月计划）

截至2016年10月31日，2010年开始的第二轮ETF计划持仓状况为：

同期，2015年开始的第三轮ETF计划持仓状况为：

大类资产配置图：

为了新朋友们更加直观的理解第三轮计划自2015年7月1日至今的收益，特意为大家制作了收益表格：

*ETF计划收益率继续新高。相对同期沪深300与中证500涨幅继续保持30%以及32%以上的相对领先优势。

**货币基金收益率取华泰证券紫金货币增强与平安证券灵活宝平均收益率。本月年化收益率为3.7%。

壹：场外申购的买入点位

这篇文章推送的很晚，相信到达各位手机的时间已经过了午夜。主要原因是今天正好是三季报披露完毕，大量数据需要汇总、计算、观察和总结。各位等的心急，我这里也是一直在努力工作，还请谅解。没有特殊情况，每个月首个交易日开盘前计划文章一定会推送，以后不必着急。

从这个月起，计划再次改变买入方式——以后场内的ETF我会有个买入价格，场外的不会再规定点位，只要推送，参考计划的朋友在接下来的第一个交易日直接申购即可。

之所以做这样的改变，是因为上个月推送的国证食品我们再次没有买到。本月该指数上涨超过6%，除了煤炭指数，食品饮料是这个月涨幅最大的行业指数。这样的事情一再发生，让本人实在已经无法接受。

第三轮计划最开始推送的时候，并没有一个限定价格。造成的结果是交易日场内ETF价格在开盘的时候被短期冲击的很高，追高买入的朋友成本无谓高了很多。另外，这样会有道德问题。比如，会不会有人交易日前低价买入某只ETF，等着交易日各位将价格买的很高获利卖出？在我这里，绝不允许这样的事情发生。所以，我一定要写明一个比之前交易日收盘价低的限定价格，避免瓜前李下。

虽然也发生过好几次眼看着就要到限定价位，结果由于各位挂的买单太多，所以谁也无法成交的情况发生，但总体上还算顺利。毕竟我们买的是ETF，不是股票。除非买入价正好是反转点，否则大多数情况还是能买到。

但场外指基其实是不必规定点位。因为这个不会有什么技术、道德问题发生。所以今后我们申购场外开基的时候，不再有建议点位。直接就在下一个交易日申购即可。之后再想申购的朋友，可以参考当天的收盘点位。

贰：猪队友涨了

上个月，我们卖出了持有两个月的猪队友。卖出后它表现的不错，随着油价上涨又继续飞了一会。回头看这次操作，我们错了吗？

我的答案是，当然没错。

8月初，我们精准的抓住了上一波油价下跌的最低点，在40美元以下建仓。这里跟大家透露一下，其实对于长线油价，不到60我是不打算出的。比如我们持有了将近一年的华安石油基金，浮盈接近20%，我平常连看都不看，国际油价60以前也不会将ETF计划中的部分卖掉。

所以，我们卖出，不是因为不看好油价。卖出的原因很简单：我们一定要持有能跟踪基准的品种。

各位有没有想过，为什么我们的ETF计划绝大部分品种是指数基金？

答案很简单，我们要能保证手里的品种完美执行我们的战略意图。你我就像运筹帷幄之中的三军主帅，派出去的领兵大将一定要能够完全领会并执行我们的命令。想象一下，手里的品种该涨不涨，该跌不跌，那你判断对了行情，做好了部署，又有何用？

对于各个指数的买卖，我们有各种标准。比如指数的估值、成长性、历史表现……而对于指数对应的指数基金，我们最大的要求是：尽可能完美的跟踪指数走势。

如果做不到这一点，告别，就是我们唯一要做的事了。

叁：继续新高之后，是越来越厚的安全垫

ETF计划不是一个“定投”计划，它是经典的资产配置原理和本人设计的一套交易模型相结合进行的一个资产配置实践。

到现在为止，这个组合在不断的创出新高。第三轮计划从2015年7月开始，持续领先同期的300、500指数超过30%。与此同时，本组合的权益品种在不断增加。也就是说，我们尽量做到的，是在不增加风险的情况下，追求未来收益的最大化。

随着这个组合积累的安全垫越来越厚，未来出现本金大幅损失的可能性越来越低。通俗地讲，经过整个资产配置的设计，各位现阶段买入的任何品种，都可以做到即使下跌50%也不会对整个组合造成实质性的伤害。到底这样的效果是如何实现的，相信时间长了，各位自然会有一些体会。

我们不预测未来涨跌，我们要做的，就是做好资产配置，让自己的资产不断新高、新高、继续新高。即使短期会有回撤，也是为了未来更快、更高的起跳做的下蹲准备而已。

肆：估值

照例送给大家的是本月行业估值图。A股上市公司三季报情况非常好，尤其是有些行业，继续两位数以上的业绩增长。维持指数不跌的情况下，估值继续回落。

未来，时间还是空间？