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我正在更新一个系列长文：如果牛市终结，可以买什么？

国内股市，历来熊长牛短，暴涨暴跌，牛市结束后，可以买什么？是每个理性的投资人，必须要思考的现实问题。

已经更新的内容：前两轮熊市中，两个大赚的投资品种

触发牛市卖出条件后，最简单直接的操作就是买入货币基金、银行理财、债券基金、信托等固定收益类产品。

但是怎样挑选固定收益类产品，也是一门技术活儿。

下面，我就按照由简至繁的顺序，对这些产品的特点和投资技巧，做一个简单介绍。

一、货币基金

1、最小白、最无脑的产品，就是余额宝，在支付宝上直接申购就可以。

货币基金说白了，就是基金公司把大家手中的零钱集中起来，投资一些货币工具，比如说国债、央行票据、商业票据、银行定期存单、政府短期债券、高等级企业债、同业存款等等。

这些资产基本都是国家信用直接或间接背书的，安全性非常高，但投资门槛也非常高，把大家的零钱集中起来，资金规模上去了，就可以投资了，大家也可以因此获得比银行活期更高的收益。 

2、更高阶的选择是，货币基金B类，可以直接在蛋卷等基金APP上申购，它的收益要比余额宝高一些。

货币基金可分为A类、B类，大家常买的都是A类。

A类和B类货币基金的投资门槛差距很大，A类有的1元，有的10元，有的100元起就可以申购，总之，门槛很低，但B类货币基金的门槛就很高了，至少要500万起，主要是卖给机构等大客户。

不过，很多基金销售平台，为了吸引用户，便把B类货币基金拆散了卖。

B类货币基金门槛这么高，到底有什么过人之处呢？秘密在基金运作费用里，B类货币基金运作费用极低，像南方天天利B，每年只有0.21%，而余额宝中货币基金，运作费用则要高得多，像天弘余额宝货币每年的运作费用就有0.63%。

做投资，省到就是赚到，光节省下来的成本，就可以让南方天天利B每年的收益率 比余额宝高0.42%，10万块钱每年躺着不动就可以多赚420块；而余额宝近两年的年化收益最高不过4%左右。这样算下来，南方天天利B的收益率，每年至少可以跑赢余额宝10%。

另外，B类货币基金规模通常要小一些，基金规模小了，也就更容易创造超额收益，当然，这只是可能，不是一定，这其实和指数增强基金是一个道理。

目前收益较高的B类货币基金有：南方天天利B、博时合惠货币B 等。蛋卷等基金销售平台上可以直接申购。

现在余额宝的收益已经跌破3%了，但这两只基金的7日年化收益率还在3.2%左右，我的一些零花钱，也放在这2只货币基金中。

二、货币型银行、券商理财

银行和券商也有类似货币基金的产品，只不过发行的机构，由货币基金变成了银行和券商。

银行、券商作为销售渠道，一些理财产品的真正风险，很多客户经理自己也不知道。我自己也只买银行的货币型理财产品。

怎样判断呢？其实直接看它的产品说明书就好了，里面会具体讲到资金的投资方向、范围和比例，举个栗子，下图就是某行某款理财产品的说明书。

通常来说，银行、券商的货币型理财产品，申购门槛，要比货币基金高不少，通常要1万、5万甚至10万起买，但收益通常也会比货币基金高一些。

对于流动性要求高的朋友，可以选择银行的T+0 理财产品，可以快速赎回，实时到账。

触发在牛市中的卖出条件后，我建议大家申购期限较长的银行与券商的货币型理财产品，比如说一年或两年。

原因无他，管住你的手而已。

牛熊交替的过程中，会出现很多诱人的反弹，很多人亏大钱，就是在市场转熊后一路抄底。

这个过程里，看似有一些投资机会，但对普通人来说，是水中月，镜中花，看得见，却摸不着，还不如老老实实拿着理财产品实在。

三、债券基金

在早些年的时候，我的一些师友，在债券上都赚到过大钱。但随着刚性兑付的打破、投资门槛的提高，债券越来越不适合我们这些普通人直接去投资。

比较而言，债券基金是一个性价比更高的选择。

债券基金的分类，非常复杂，投资要点，也更繁琐一些。

根据时间期限的不同，可以分为短债基金，中长期债券基金；根据投资范围的不同，可以分为纯债基金、一级债基金、二级债基金；根据债券类别的不同，可以分为信用债基金、利率债基金；根据市场的不同，还可以分为国内的债券基金和海外债基金。具体如下图：

当然，这些分类也有交叉，比如说短债基金，也属于纯债基金；利率债类的基金里，也有短期和长期之分。

今天，我们先讲最简单的短债基金，剩余部分内容比较多，明天再讲。

1、短债基金

别人向我们借钱时，经常会承诺，在多长时间内，就可以把钱还上。

“还差多少天就可以把钱还上”，这在债券投资中有一个专业名词，就是债券的“剩余期限”。

剩余期限在1年左右及以内的债券，被称为“短债”。专投“短债”的基金，就是短债基金喽。

通常来说，剩余期限越短，违约可能性也就越低；再加上债券基金的持仓，通常都比较分散，这些都大大提高了短债基金的安全系数。

从常识的角度说，如果短债基金大面积出现安全性问题的话，那么，买货币基金也不会让人放心，因为短债基金的投资范围跟货币基金类似，主要投银行存单、国债、金融债等。

短债基金的收益率，通常要比货币基金高一些。

原因也很简单，因为短债基金的投资范围，要比货币基金更广。

前面已经说过，货币基金资产主要投资于短期货币工具，如国债、央行票据、商业票据、银行定期存单、政府短期债券、同业存款等。

货币基金可以投的领域，短债基金基本都可以投，但货币基金不能投的品种，比如说一些公司债，短债基金却可以投，这样一来，短债基金的收益率自然也就更高一些了。

短债基金的主要收益，还是来自于持有债券的利息收入。考虑到当前AA和AAA级短期债券的收益，短债基金未来保持3.5%-4.2%的年化收益率，应该是可期的。即使以3.5%的年化收益计算，也要比现在的余额宝收益高接近20% 。

从历史数据看，从2008年9月到现在，短债基金指数的年化收益率为3.56%，这也大致符合我们的预期。

下表是在2018年之前成立、规模在2个亿以上的短债基金，供诸君选择。

好了，今天先写到这儿，明天我们接着更新。

后续将更新的内容：

一、固定收益类产品

1、纯债基金、一级债基金、二级债基金

2、信用债基金、利率债基金

3、海外债基金

4、信托

二、附有看跌期权的固定收益类产品

三、套利

四、被错杀的优质公司

说明：本贴不构成投资建议，仅作为自己的投资笔记，如若跟随，责任自负。