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经常有朋友留言说，沈老师，XX行业前景非常好，正在被大力扶持，要不要投资相关的股票和基金呢？

对于此类问题，我通常的回答是，我不碰。

在现实生活中，去一些前景好的行业求职或创业，可能会有不错的结果，比如，到影视公司当演员、在航空公司做空姐、去新能源汽车行业创业等。

但从历史案例看，这些前景美好的行业，都成为了投资者的绞肉机。

为什么会这样呢？我个人认为，有三个原因。

1、前景美好的行业，往往技术更新太快、竞争过于激烈。

今晚，我仅仅举彩色电视机，这一个案例。其实，很多行业的困境，和彩色电视机是一样的，道理都是相通的。

上个世纪90年代，彩色电视机刚刚在国内兴起，从直觉上讲，这是一个前景美好的行业，市场需求量极大。

事实上，关于电视机的争夺战，一直持续了二十多年，直到现在，从当年的四川长虹、深康佳、创维，再到后来的乐视、小米，目前，还没有出现一只长牛股。

不仅没有出现长牛股，四川长虹、深康佳、创维这些股票，除了在牛市出现过一些炒作之外，股价接近20年都没有涨，乐视更是濒临退市的边缘。

这样一个美好的行业，为什么会成为投资者的噩梦呢？

一是，彩电这个行业的技术升级、产品迭代实在是太快了。

彩色电视机，属于半导体电子产品，根据摩尔定律，这一行业每18个月就会发生一次重大技术迭代。

事实上，从CRT、背投到液晶、等离子，到现在的量子点、激光和OLED，彩电行业的技术升级层出不穷。

过快的产品技术升级，造成两个问题，一方面，企业需要持续地进行大规模研发投入，公司辛辛苦苦赚到的利润，都是纸上的数字；另一方面是，每一轮技术升级，都有新的玩家出来，试图弯道超车，行业里的公司，没办法持续积累竞争优势，进而形成护城河。

二是，市场竞争过于激烈，竞争是利润的天敌。

同一个生意，肯定是竞争者越多，利润率也就越薄。彩电市场竞争了二十多年，结果，现在排名第一的公司，市场占有率才不到15%，竞争不可谓不残酷。

在这样残酷的市场竞争之下，公司能赚到丰厚的利润，才是怪事。

2、前景美好的行业，容易出现估值泡沫。

投资付出的是价格，买入的是价值，即使质地再好的公司，如果以过高的价格买入，回报也会很平庸。

2000年，全世界最看好的，恐怕就是信息技术产业，无论是美国，还是国内，都在狂炒这个行业的股票。

信息技术产业的公司，集中在美国纳斯达克上市，当时，纳斯达克整个市场的市盈率超过80倍。

如果在2000年，选择投资纳斯达克指数基金，收益率会怎样呢？

要花14年的时间，直到2013年，才能回本，中间最大亏损，超过70% 。

从我自己的经验看，长期投资，永远不缺投资机会，错过这一个，还有下一个，没有什么股票非买不可，也没有什么生意值得我们去支付过高的溢价。

3、有些行业，天生就不利于股东。

这类行业的共同特点是，公司最核心的资源，在具体员工身上，不在公司，在利益分配时，老板反而没有话语权。

最典型的就是影视行业，很多片子是亏钱的，但演员照样拿走了上千万的片酬。

类似的行业，还有投行、基金管理、律所等，当然，这些行业看起来都很光鲜、美好。

结语

看到这里，那些留言的朋友，应该明白，我为何老说「不碰」了吧？

时刻要明白，我们做的是投资，而非社会公益，投资人最本分的追求，就是在合法合规的前提下，获得更好的收益率，投资者的长期收益率，来自企业赚到的真金白银，而非一个个光鲜的故事。

那些看起来无比美好的新概念、新题材，当做过眼云烟，看看就好了。

至于我自己，我没有其他追求，我只求能以合理的价格，买入日常生活中朴实无华的好生意，比如说空调、酱油、酒精饮料、社交网络等等。

说明：本贴不构成投资建议，仅作为自己的投资笔记，如若跟随，责任自负。