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2023年值得配置的行业(1)2022-12-26

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最近,我准备跟大家聊聊2023年值得配置的行业,主要是分享思考逻辑,抛砖引玉,仅供参考,不一定对。今天,先谈谈黄金。


黄金的本质,是没有利息的实物货币。


经济好的时候,我们看不上黄金,因为它没有利息,也不产生现金流。只有经济差的时候,利率不断走低,甚至出现负利率,黄金才具有吸引力。


注意,这里的利率是实际利率,不是名义利率。我们平时说的加息降息,都是名义利率。


实际利率=名义利率-通胀。


比如,名义利率是2%,通胀4%,实际利率就是-2%。


简单说,黄金是实际利率的反面。


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要想分析黄金的涨跌,主要就是从两方面入手:


1、通胀如何?


主要是关注美国的通胀,平常时候通胀不需要考虑,因为变化都不大。但我们面临的是大时代,各国通胀数据都是新高,历史少有。


2022年以来,美国核心CPI一度创下近40年以来的高点。预计2023年美国整体通胀可能会有所回落,但仍会处于较高水平。


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2、名义利率:十年期国债收益率。


今年,美国10年国债收益率已处于近20年的高位。由于美国经济面临衰退压力,明年放缓加息的概率较大,甚至在明年底或后年会重启降息。


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假设通胀不变,名义利率降低,实际利率就肯定下降,对黄金就是利多。


人们常说通胀高,而黄金不涨,就是没考虑名义利率的影响。



综上,由于加息幅度过大,美国经济将出现衰退,美联储不得不放缓加息,甚至降息,同时通胀的回落不会太多,导致实际利率下跌,利多黄金。


也有人说,黄金有避险属性,如果出现战争,黑天鹅等,市场情绪恐慌,黄金会得到追捧。需注意的是,黄金作为避险工具被追捧,往往都是事件热点的炒作,炒完就结束了,它只提供交易性机会,不会带来中长期的趋势性配置机会。


投资黄金的方式:


1、场内:黄金ETF(518880);场外:易黄金ETF联接(000307)。


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2、黄金股票,比如山东黄金,赤峰黄金等。紫金矿业是金铜都有,也会受益于金价上涨。


如果大盘跌跌不休,哪怕黄金价格强势,黄金股的表现大多也一般。黄金股表现最好的时候,是黄金价格和大盘指数一起上涨。


2022年大盘差不多是跌透了,想要有更大的极端跌幅,可能性也比较小。明年大盘的表现,应该不会拖累黄金股。


3、黄金期货。


沪金一手保证金是4万多,若觉得太贵,可选择沪银,一手保证金一万左右。白银是影子黄金,跟黄金相关性较大,最近这波走得远强于黄金。


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以上分析仅供参考,绝非推荐,如能说对,全是蒙的。


后面还会分析很多行业,希望诸位把它们当作自助餐,你看到自己喜欢的就吃点,自己不喜欢的就不吃,每个人都要有基本的分辨能力才好。


本文完~

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布衣书生走天下

作者:布衣书生走天下

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