请教一个问题，发车的不少指数为什么无法跑赢大盘呢。。。如果牛市来临，真的能大幅跑赢大盘吗。。。?
2019-01-11 07:10 提问
ETF拯救世界V
2019-01-11 09:23 回答
这是一位朋友在评论里提出的问题，我追问了一下，问他说的大盘是什么，他说上证。 好，开始回答。我的终极投资目标，是： “牛市跟上指数，熊市不赔钱或者极少赔钱”。 这个目标听起来是不是非常low。 我来告诉你2006年开始，如果达到这个目标你会赚多少钱。基准指数我用等权800。 为什么不用上证，后面说。 不急。2009-2010，涨幅176%。 累计涨幅1399%。2013-2015，涨幅214%。 累计涨幅4392%。2006-2015年，如果你能做到牛市跟上指数，熊市不赔钱，你的收益率是44倍。如果你觉得这个太扯淡，那么我们标准降低，牛市只跟上70%，熊市不赔钱如何？我告诉你，如果你能做到这个成绩，那么你就是A股市场的超级王者。所以，首先我要告诉你的，是我根本没有想过牛市大幅超越指数。 如果你追求这个，立即取关我即可。这个问题提出来，就说明你对指数基本没有研究过。 这个我99%肯定。 因为还在用上证指数做A股代表指数的人，要么就是没有认真思考过，要么就是很菜。 你应该是没有认真思考过。还是2006年至18年底，你认为能够代表A股的上证指数涨幅2.17倍。 记住这个数字。 也就是现在2500点的这个弱鸡。 （本文写于2019.01.11）300涨幅3.62倍； 50涨幅4.45倍； 800等权4.78倍； 信息技术5.12倍； 红利全收益5.58倍； 养老7.29倍； 医药8.74倍； 消费8.83倍！ 传媒、环保、创业设立时间稍晚，不放在一起讨论。首先，我可以肯定的告诉你，未来10年甚至20年，我们持有的绝大多数指数都将毫无疑问的干掉你认为的A股指数代表上证指数。其次，我相信你的问题真正的意思并不是能否战胜弱鸡上证。 而是能否战胜大盘。 我来告诉你这个问题的答案。你对大盘理解为上证，可以说对指数的认识大概在lv.1的等级。 我帮你先提升到lv.3。2012年底-2014年7月，创业板综涨幅145%。 而同期上证50涨幅-8.43%。2016年2月到2018年1月，上证50涨幅72%，同期创业板综涨幅3.74%。发现问题没有？ 如果你因为2012-2014年创业板涨幅大，烂臭股万年不涨，而在2016年全仓配置创业板，那么后来这段收益你又会一点吃不到。 而你如果因为这两年大盘股涨幅高，又全仓配置大盘股，很可能未来你又会左右挨打。我的意思，是，你如果用过去一段时间的表现，判断未来某个指数的走势，你就大错特错。 你犯了我经常说的： 短视。 投资中，短视是最可怕的表现之一。前面说了，我们的目标是跟上大盘。 也就是跟上有代表性的指数。 问题来了：怎样才能做到熊市不赔钱，牛市跟上呢？ 我这里不讨论择时控制仓位的问题。 也不讨论更深层次的问题。 因为写到这里我发现展开说这将是一篇涉及整个体系的巨幅文章。 我就讨论你说的品种问题。2015-2018年，券商指数最大跌幅74%。 同期上证跌幅只有53%。2018年底触底开始，券商最大反弹37%，至今依然距离最低还有27%的空间。 而上证目前距离2018年最低只涨了3%，前几天还在创新低。 （本文写于2019.01.11）你不了解的另一个问题，叫做“弹性”。 有些指数天生涨的多，跌的多。 有些指数天生比较平稳。所以你犯了两个大错误： 第一，忽视周期。 用近期表现套未来。 第二，忽视弹性。 用熊市表现套牛市。未来，我们如何保证牛市尽量跟上指数？ 尤其是我们这种多市场配置，多大类配置的组合？第二，熊市末期或者转折的时候加大高弹性指数的配置。当然，这也不能保证我们牛市一定能100%跟上大盘。 但还记不记得之前的例子？ 只要跟上70%，熊市不赔钱，也能赚20倍。
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作者：ETF拯救世界
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