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你是如何看待这一类增强型的指数基金的?

E兄,现在很多基金公司针对各种行业指数或是大小盘指数,推出了增强型的基金。比如有:红利增强,沪深300增强等等。在我们根据估值投资指数的过程里,如果使用这一类增强型的基金来代替普通的指数基金,长期来看投资效果会不会更好?你是如果看待这一类增强型的指数基金的?希望能够得到你的解疑,如有围观收益,会学你一样捐作慈善用途。谢谢

2017-03-14 23:34 提问


ETF拯救世界V

2017-03-15 11:54 回答


没说过增强指基的问题。今天说几句。


我这种数据狂人,怎么会空口说白话呢,先上图。


下面几张图,是各种沪深300增强基金的情况。这是公开渠道首发,没在别的地方发过。不过要注意,图中数据都是截至2016年10月初。新数据后续我可以在微博更新放出来。大家先用这几张图来看。



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再来红利的几只增强基金:



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简单说说几点想法:

概念不用多说,基金公司通过一些策略,在指数的基础上力争取得超越指数的表现。据我长期跟踪,增强型指数基金表现还是不错。可以说在A股这样的散户为主的市场上,用一些策略还是能够跑赢指数本身。增强型指数基金与主动基金还是不同。增强指基还是以指数为基础,而主动基金则没有这个限制。所以增强指基只要力争跟上,并稍微超越指数就算完成任务。


实际上大家可能没有注意,咱们买的广发养老,虽然没有基金公司没有公开说,但我观察,它也是用某种策略在做增强的事情。几乎每天都可以跑赢指数一点。过去一年看,几乎跑赢指数8%以上。


所以总体上我认为,在现在的这种市场环境下,增强指基可以买。具体买哪个,可以好好研究上面的图。比如你想配置沪深300增强,就研究前几张300的。


300的几张图里,最下面一行是沪深300全收益指数。全收益指数就是指数+分红,因为我们平常看到的指数是不包含分红的,这也是为什么恒生ETF可以跑赢恒生指数这么多。


有些增强指数表现非常抢眼。各位可以看申万300,在2011年沪深300跌幅24%的情况下,它居然只跌了3%。当然,这样的表现我们并不欣赏。与基准差距过大并不是好事。最好的状态,就是每年跑赢指数几个点就ok,不管上涨还是下跌。基本上来讲,绝大多数时候,增强指基还是能够跑赢指数,尤其在波动较大或下跌的时间短。比如2015年沪深300指数只涨了7.22%,各增强指基基本上在10%以上,表现较好的几只都在18-20%。这个领先幅度可以说是非常大。2016年截至到9月底,300基准下跌11%,各增强指基基本没有跌幅超过8%的。上涨的时候基本也能跟上,比如2014年,跟踪的还是比较好。


我们为什么要投资指数基金?在成熟市场,很难有主动基金能够跑赢指数。这是因为成熟市场基本已经没有散户在玩,都被收割了。机构本身就是市场,自己打败自己非常困难。而在A股,由于波动剧烈,以及散户过多(接近1亿,还在操作的有5000万),所以机构有很大优势去打败指数,收割散户。


那么,为什么我们不去买主动基金?很简单,现在基金有3000多只,你选基金比选股票还难。你知道谁会表现的好?今年好的,明年大概率要跪。所以我们投资的策略是,在熊市中慢慢买,在熊市打败大盘。很简单,看ETF计划,我们领先300和500超过34%。这就是熊市赢了。牛市呢?牛市重仓指基,一定干掉80%以上的基金。这样结合起来,长期看成绩会非常好。


我们的策略非常有效,那么,可不可以利用基金公司的策略,用增强指基代替指基,让我们的收益率更高?还是前面说的,现阶段,没问题。但各位一定要注意,增强指基不可能在超长期时间范围内战胜基准。这个转折时点何时到,无所谓,密切观察即可。什么时候无法获得超额收益了,什么时候换到普通指基即可。


后续我还会把300、500以及其它最新增强指基的情况更新出来,敬请期待。

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作者:ETF拯救世界

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