第三轮ETF计划开始25个月以来，本月的卖出一份恒生ETF，是我们的第三次卖出。

很多朋友会不理解，听别人说，港股现在还便宜，为什么我们要卖出？

我想，是时候谈谈ETF计划的实质了。

从这个计划诞生的那天起，从我们把资产分成50份（第二轮）又或者是150份（第三轮）的时候起，就注定了它一定不是一个“定投”的计划。

它的本质，是通过操作各种类型的指数基金，对资产进行配置。这种配置，当然不是简单的定时定量买入、卖出。在每一次交易行为的背后，是通过各种数据以及各种经典的，亦或是先进的资产配置原理以及结合A股“特殊性”构建的交易模型和交易策略。

所以，你能看到过去我们曾经2、3个月只买一份债券基金，也能看到某个月大笔买入6份（未来也许会在某个月一次买入更多）。

目前之所以是以这种相对缓慢的速度进行建仓，是由于2015年以来金融环境极其特殊，各种金融资产的价格相对来说并不正常。某天我们将各类资产在相对低位建仓完毕后，各位可能才会真的了解这个计划。

回到本月卖出恒生ETF。

不是所有的交易都是对未来的判断。并不是所有的买入都意味着看好后市，也不是所有的卖出代表看跌。本月我们对恒生指数进行再平衡，就是一个例子。

自从2016年4月买入最后一份恒生指数后，我们就再也没有交易过这个品种。一年多时间，我们看着它在我们的账户里的浮盈幅度越来越高——几乎所有朋友的盈利幅度都超过40%，也有不少朋友浮盈幅度超过50%。

从时间、空间以及其它量化因素来看，现在做一次再平衡是必要的。

当然，再次重申，这是我自己的操作。各位朋友不愿意卖出手里的持仓也毫无问题。也不要因为卖出后恒生还在一路上涨而来埋怨我，毕竟，卖出一个正在上涨的品种，和买入一个正在下跌的品种一样，被打脸的概率那是相当大。

不过呢，从交易心理学来说，适当的再平衡，更容易让你拿住绝大部分利润正在奔跑的筹码。

你感受一下。

最后再提醒，周一场内不要一开盘就着急卖。有足够时间让你慢慢卖，挤着卖容易踩踏。

七月份的尾巴

八月份的前奏

你是狮子座

……

我当然不是狮子座，但对计划来说，八月份是一个相当重要的月份。

大概有3000家左右的公司会在这个月公布半年报，平均每天100家。业绩变动叠加也许会出现的价格大幅波动，将对我们的投资模型造成很大影响。

所以，在未来的8月份，ETF计划有可能会临时加车。但相信我，不到万不得已，计划不会打破一个月两次发车的规矩，尽量不对各位造成困扰。

从创业板在资本市场诞生那天起，关于它的争论就从未停止。

到了现在，买不买创业板，依然是争论不休的一个话题。

本月，ETF计划第一次买入一份创业板。不出意外（去看上个月底的文章），目前，我们买的那份浮亏了。

这太正常。在一个下跌趋势如此明显的品种上，大概率当然会浮亏。不过，很有意思的，我想到了两个真实的案例。

很多朋友是2014、2015年被那轮大牛市卷进了资本市场。那，你现在回想一下，当时是不是有如股神附身，买什么什么涨，每天买的股票就像坐了火箭一样不停的涨？赚快钱是不是很开心？当然了，你也一定不会忘记，后来发生的一切。

又有很多朋友2015年7月开始参考第三轮计划。一开始，我们买的50、恒生，买了就跌，不停的跌。我们开开心心吃着火锅继续买，大跌大买，小跌小买。虽然浮亏了好几个月，但你现在打开自己的账户，或者是抬头看看上面的表格里面恒生和50的浮盈幅度，那么之前浮亏的感受，还会让你痛苦吗？

资本市场，要赚短线快钱并不难——找到一个上升趋势良好的品种，买进去就是了。趋势这个东西，一旦形成，要想改变其实并不容易。所以，你在相对低位买入一个上升趋势好的品种，大概率会赚到快钱。然而我更喜欢的，其实是捡垃圾——捡那些别人不要的，被不停卖出的垃圾。我知道只要我把这些垃圾的成本价控制好，必有一天会有人用黄金甚至钻石的价格把这些“垃圾”买走。

至于别人对我买的东西怎么评论，我真的毫不在意。如果不是大多数人说不好，它的价格也不会是垃圾的价格。听别人的？那我注定将和大多数人一样亏得内衣都没了。

做好最坏的打算，买进别人不看好的“垃圾”。

交易方面，易方达和广发的创业板都可以买。它们的区别是是否持有薯片。易方达的创业板场外联接基金已经调整了该股票的价格，预留了三个跌停，场内ETF159915没有调整价格。如果看不懂这几句，买广发的159952或者场外的003765就ok。该基金未持有薯片的股票。上个月我在且慢是用易方达，本月会再买一份广发，方便各位可以自己选择买哪只。

无论未来买的这一两份创业板如何涨跌，各位，放轻松。投资从来都应该是一件很快乐的事。

送大家一张全市场外部数据加权估值。

路漫漫其修远兮。