这篇文章，是今年四月发在雪球上的。很多新关注微信的朋友并没有看过，贴给你们。

已经看过的朋友也建议再看看，八个月过去，这八个月发生的事情，非常非常有意思。

几点说明：

1、为了保持文章的完整性和逻辑性，表格中的数据没有更新，还是按照四月份的13423.36点。

2、今年深成指到6月份最高涨了60%多。正如文中所说，在A股，你如果连续涨两年的时候再入场，那么持有五年依然赔钱的可能性非常大。现在，很多股民已经被套，那么，2020年他们能否赚钱？从表格上看，有难度。

最近，A股是不是一个“吃人不吐骨头”的市场似乎在雪球引起了不小的争议。在这个市场上，只有10%的投资者挣钱似乎是个颠簸不破的真理。

那么，到底A股是否真的有那么不堪？到底是什么造成了70%的人亏损？

想知道答案，非常简单，看下图。




注释：表中所列“收益率”，为年化复合收益率。也就是每年的收益率。

开始解读这张注定会使很多人感到震惊的表：

1、之所以选用深成指，是因为这个指数从一开始就是一个固定样本量的指数。同时，打开k线，同中证500等牛指比，它并不是最好的指数。再加上历史够悠久，所以我们选它。选其他的也一样，大家可以自己试试做个表看看。

2、从当年指数变动率来说，A股真是一个上蹿下跳的猴市。涨幅100%，跌幅30%、40%跟玩儿一样。想要在这样的市场中不亏钱，似乎需要很高的技术。但是。。。

3、如果你投资深成指，一动不动，持有10年、15年、20年，居然绝对不会赔钱！而且，最低收益率也有4.57%，持有15年最高会有18.41%的年收益率。除了巴菲特、索罗斯和彼得林奇，谁比你更牛？

4、持有深成指5年不动，在23年中，会有5次机会是亏钱的。5年啊，持有5年还亏钱，这对你一定是个心灵上与生理上双重的打击，还不如存银行！但是，仔细观察一下，为什么你持有5年会亏钱？


5、A股历史上，从未发生过连涨3年的情况。而连涨两年的情况，一共发生过4次。他们分别是：9697、9900、0607、1415。好了，我们来看看，当你在前三次连涨两年的尾声买入，发生了什么？

6、97+5=02（五年亏）、00+5=05（五年亏）、07+5=12（五年亏）。。。WTF，每次连涨两年你再买入，持有五年都是亏损的！只要你不是在连涨两年之后买入，持有五年（除04、14两次）、十年、十五年、二十年你必然会赚钱！而且收益率非常好。

7、也就是说，只要不在大牛市后期买入，你什么时候买，长期都会赚大钱。

8、同理，A股从未连跌三年。大家如果在连跌两年的时候买入，收益率会如何？

A股历史上连跌2年的时候是：9495、0102、0405、1011。如果你在这年入场，那么你的5年年化收益率分别是：2000：36.92%；2007：45.02%；10:34.19%！（1011需要到2016年验证）。

9、那么，到底是什么造成了70%的人亏损？这70%的人，大概率是牛市进来，熊市出去的人。

10、我的ID，ETF拯救世界，不是一句玩笑。如果你还年轻，二三十岁，那就找个熊市，不管是大熊还是小熊，把钱买入一只指数，关上账户，等5年、10年、20年，再次打开。你会发现，你眼前出现了一座金矿。

但是如果你一定要反着做，连续暴涨后的牛市入场，连续暴跌后的熊市清仓走人，那么，上帝也无法拯救你。

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