三, 金瑞科技--空中楼阁的破灭

  其实这只股票和我的价值投资本身并无关系,不过在我的投资生涯中有过很重要的影响,所以还是有必要拿出来说一说.

  大约是2002年春节过后,那段时间我暂时比较空闲,于是就混进了附近一家营业部的大户室.经过了2001年下半年的大跳水,大户室里的人都亏损的很厉害,几乎清一色的套牢.我刚进去的时候还没有被人注意,但是做了几回短线比较成功之后,逐渐开始有跟风的,当时的感觉也非常不错,在000748增发上市的时候,有几个人都跟着我赚了一把.股票做顺了,人也难免有些飘了起来,特别相信自我感觉,做完0748后我又相中了另外一只湖南股--600390金瑞科技.其实这个企业非常一般,当时的市赢率也高达50倍,不过当时还不太看重这些,我看中他一是因为他跌的厉害,从上市后的40多跌破20元(其实就是类似中石油的翻版),另外是看他盘小而且没有被炒作过,加上又有新材料的光环,于是我在没有认真分析的情况下 ,完全凭感觉在21元附近重仓买入.说来也奇怪,这次跟在我后面买入金瑞的人特别多,先前那些没舍得割肉换股的大户这次也痛下了决心,大手笔买进.刚买后这只股票就开始放量大涨,大户室里的人都很兴奋,不断说这个股如何如何好,就这样你一句我一句,每个人都莫名其妙的认为这股有很大潜力,目标位从原先的40调高到60.之后我又推荐了很多朋友,包括一个在营业部的经理,他不仅自己买了不少,还在当地的报纸上进行推荐.可惜好景不长,很快该股就见顶回落,在反弹到20附近的时候我割肉出局 ,但是跟我买进的那些人都没舍得割肉,最后越跌越少,最低竟然跌破了4元.虽然股改后该股一度涨到60多元,但这已经是若干年后的事情了.

   金瑞虽然令我亏了钱,也令我一度臭名昭著,但从中给我的启发还是很多的:

1,投资不能靠感觉,不能光凭想像,而是要靠踏踏实实的研究,只有在经过严谨的分析和论证之后,才能去参与.其实这也是很多人容易犯的毛病,前不久我曾经问一个在股市奋战多年的朋友:你为什么觉得你的股票应该涨呢?他到底好在哪里?结果他也答不出来,只是说他认为这个股票要涨,凭借多年的经验.

2,股票跌幅过大不代表就具备投资价值.很多股票跌去了一半,投资者便认为差不多了,可以去抄底,而没有考虑其股价与其价值是否背离.

3,投资不能盲目跟风,也不要迷信"权威".有些人前面的股票做的成功,但不代表他每只股票都做的好,也不代表后面仍然会成功.这点我是要特别提醒那些跟在我后面买股票的人,你们这样做的风险其实非常大.

4,不要随意给人推荐股票.投资本身是有风险的,有时候即便自己有很大的把握,但也不能保证完全就能赚钱,而且别人的心态和自己也会有很大区别.一旦出现重大亏损,即便别人不怪你,自己的内心也不会坦然.

5,小盘股的买卖应注意技巧.有些股票股本比较袖珍,而且有主力把守,如果散户买的太多,可能会打乱主力的运作节奏,虽然说优质的股票早晚都会表现,但时间成本也是必须考虑的.

6,股票不宜过多讨论,因为参与讨论的大部分都是觉得这只股票不错的,讨论多了往往会进行盲目夸大.

四 贵州茅台---价值投资的首战失利

   02-03年的行情很难做,经过了数次失利后,我对股市渐渐丧失了信心,但又不想从股市退出,于是便想到了贵州茅台.当时贵州茅台还是一只绩优高含权的小盘股,但市场并没有追捧他,而是在疯狂炒作"五朵金花".考虑到茅台这个企业不会倒闭,而且市场没有进行过炒作,加上股本较小,又长期超跌,我便在21块多全仓买了茅台,这也差不多是茅台的历史最低价了.当时也有几个朋友跟我买了茅台,因为大家都认为茅台肯定是好企业,只是当时基金并不领情,茅台始终不动作,波动的范围又很小,拿了一阵后我实在受不了,于是22块多就清仓出局,换成了热门的上海汽车.若干年后,茅台累计的涨幅已经是相当惊人,只可惜和我没有缘分了.因为在低位买过的股票,我很难在卖出后以更高的价格买回来.

 茅台给我的教训是:如果选择了好的股票,即便暂时没有得到市场的认可,也要保持耐心,"守得云开见月明".后来在航天信息上也曾遇到过类似的情况,不过这次我就坚持住了. 另外,不能过于相信公募基金的水平,国内的基金大部分是在股票的价值浮出水面后扎推进入,而在成为热门股之前很少有基金去关照,后来在600888新疆众和上我也吃过类似的亏.

五 信雅达---高送转不代表高成长

  小盘股历来是我比较偏爱的,现在仍是如此.600571信雅达是在04年春节前19元多的价位重仓买入的,当时仅为1800万的小盘股.由于当时同处杭州的另外一只小盘科技股600460士兰微非常疯狂,因此我对信雅达也给予了很高的期望.只是他在送股除权后表现很不尽人意.其实当时也是仔细分析过他的基本面,在金融电子的一些细分领域他也是国内第一,而且公司的整个治理结构应该也是不错,虽然后来公司多次进行高送转,但可惜业绩是王小二过年,一年不如一年.到04年11月份,正好他出现了较好的反弹机会,所以在涨停时我割肉出局,全部转为航天信息,从而也正式开始了我的价值投资之路.事后我曾反复分析过这家公司,不过到现在也还没有完全搞清楚他为什么搞成这样.浅显的说,公司业绩的持续下降可能是由于行业的市场容量有限,加上竞争激烈,但我估计也不会是这么简单.这只股票我还会继续关注下去,虽然以后不大可能参与,但我还是想弄清楚他最终的去向,毕竟这只股票到现在我还是没有完全搞明白.不过,从他身上我也懂得了一点:如果公司的利润不能持续增长,即便是不断进行高送转,也不具备投资价值,高送转并不等同于高成长.

未完待续......