题图：故宫初雪 | 摄影：吴丹

实盘投资周报第 111 期，最新净值是 1.0002，本周增长 -0.30%。

12 年前做财帮子的时候，最常被问到的问题是：“孟岩，我的这只基金最近涨的很慢，可以换到另一只吗？”。而根据当时我们的统计，大家持有一只基金的平均时间只有几个月，频繁换基金是大部分人的选择。

几年前做投资的时候，最常被问到的问题是：“孟岩，我的这只股票是不是不行？你看是不是应该卖了换一只？”。稍微高级一点的问法是：“孟岩，这只股票最近一直跌，公司是不是出了什么问题？”。

最近 1 年多，最常被问到的问题是：“孟岩，这个组合比那个组合怎么样？我是不是应该卖掉这个组合去买那个组合？我是不是应该每个组合都投一些？”

在我看来，这些问题背后的本质都是一个：缺乏了解和信任。

我先不直接回答，从我自己的两个小例子说起。

腰痛

最近事情比较多，又不凑巧的患了腰痛，刚开始没有太当回事儿，到上周发现连久坐和走路都开始受影响了。

于是开始就医。

刚开始挂了一个著名的三甲医院，拍了 CT，医生的诊断认为是腰 5 骶 1 有明显的突出，最好进行微创手术的治疗。但我的症状看起来没有那么严重，可以暂时保守治疗，于是开了口服药和药膏。

过了几天还不见好，甚至比之前更严重了。

于是我又去了另一个著名的三甲医院，挂了知名专家。专家的意见是，疼痛是由于压迫神经造成的，但这个突出应该是已经挺久的了，建议先用理疗和针灸的方式缓解病痛，然后试试慢慢恢复锻炼增强腰部肌肉力量来保护。我是不希望手术的，听到这样的治疗方案自然挺开心。

可是 3 天的理疗过后，病情继续加重。于是我又慌了，又挂了另一个科的专家。这个专家看了片子就直接让我住院，说必须手术，这个不可能通过保守治疗缓解。我那天早上没有吃早饭，被他吓的直接低血糖了 ...

回来之后躺在床上，我越来越担心，于是又从春雨医生上挂了协和和301医院的两个知名的专家，把我的病情和 CT 片子发给了他们。

你看，短短的 1周多的时间，我咨询了 6 个医生，切换了 3 次治疗方案。

背后的原因是：第一，缺乏了解。我不了解这个病的基本情况，不了解病的病程、正常情况下需要多久能恢复，也不了解我的病的严重程度；第二，缺乏信任。虽然都是专家，但我不知道这些名头背后的含金量，也不知道他们对我的这个病的专业程度，也不知道他们对我的用心程度。

对病程缺乏了解，导致了不耐心，急于看到治疗效果，再加上缺乏对医生的信任，于是频繁的就医和切换方案。

你看，是不是和基民频繁换基金有相像的地方？

开车

第二个例子是开车，我想很多人都有和我同样的经历。

当我们在路上开车的时候，有时候自己的车道堵车，看到旁边车道走的很快，就开始犹豫：“我要不要切到旁边那条道上去？”。

这样的内心对话一般还要纠结几次：

“先算了，再看看，万一等我切过去那边也堵了呢？”

“嘿，还真没堵，还是比我这条道快。我倒要看你能坚持多久。”

“不行，不能再犹豫了，切过去。”

而往往犹豫半天最后变道后，这条道变堵了，原来的车道又开始变快了。

于是开始了新一轮的纠结。

纠结原因依然是这两点：缺乏了解和信任。

先说了解。如果我有一个动态的全貌地图，能够告诉我每条车道前面发生了什么事情，我就不会纠结。该变道变道，该继续继续。更进一步的了解是，如果我知道我一辈子开车变道与否的总时间是个概率问题，这回切过去可能快、下回切过去可能慢，总时间其实都差不多，我就更不纠结了。

再说信任。如果我没法看到每条车道的全貌，但有一个信任的人（或者电子导航），它会非常笃定的告诉我应该待在现在的车道或者变到旁边的车道。我想我也不会纠结了。

回答

生活中，这样的例子还有很多。

我有一个朋友，在得到上买了几十门课，但一门课都没有听完。经常是听到一半（甚至一少半）就去买新课听了；

我有一个同学，15 年的职业生涯里，跳了 10 个公司，平均一个公司待 1.5 年；

...

背后的原因依然是这两点：缺乏了解和信任。

比如“听得到”，如果你的目的是拓宽视野、加强学习。你应该首先了解一下你自己希望达到的目标，再分析一下如果到达那个目标，需要学习哪些内容。然后再来找一些口碑良好，知行合一的老师的课，坚持下来，我想你就不会再像狗熊掰棒子一样频繁换课。

比如找工作，如果你理解了真正的成长是跟随大势的成长，是在一个好的行业，跟随一个好的公司，并且了解了在任何一个公司都需要几年的时间。你就会更加谨慎的选择所在的行业、公司以及领导，选择之后也会拥有更多的耐心，不会 1 年多跳一次槽。

我想，当我写到这里，你已经明白了开头的几个问题的答案。

当你问我是不是应该换基金或者组合的时候，我觉得你缺乏足够的了解和信任。

对于听一门得到课程，或者在路上选择是否变道，一次的正确或者错误往往还没有那么重要；对于治疗疾病，就需要非常小心，因为错误的治疗可能错过最佳治疗时间，造成严重的后果；对于投资理财，就更为重要。我之前写过，验证一个投资成功还是失败，至少需要 1 - 2 个牛熊，也就是 5 - 10 年的时间。人生有多少个 10 年？频繁的切换和试错，大大增加了坏事情发生的概率，也延缓了真正让复利积累的时间。

还是来重复一下我的答案：

了解和信任。

你需要了解投资的基本原理，需要了解你选择的基金经理或者组合主理人。只有了解了基本的获利原理，深入理解了这些基金经理和组合主理人的投资理念和目标，你才能在市场风格和他的投资理念不适应（换句话说，别人赚钱你亏钱，别人车道嗖嗖快你的车道纹丝不动）的时候坚持下来。

你需要持续的监督和信任。和听得到、求医、选工作等不同的是，好的投资能力极其稀缺，能找到一个投资理念清晰，并且经过长时间市场验证的人非常不容易。但比这个更稀缺的是持续知行合一，以及真正把客户放在自己前面的人。花时间找到这样的人，信任他，监督他。

如果你有了上面说的了解和信任，你就会拥有耐心 —— 这个非线性的世界里，最强大的武器。慢慢播种、享受生活，等待美好结果的发生。

对了，我的腰痛也是这样。

“同理心”这三个字说说容易，做起来好难。当我焦虑的期盼不同的治疗方案都能短期立刻见效的时候，和初入投资的人关注每天的行情、希望尽快赚钱有什么区别呢？和投资一样，我也需要找到真正值得信任的医生，并且了解这个病的基本原理和病程（幻想吃点儿药马上就好，和投资的时候指望立刻翻倍，没有区别）。拥有了解和信任，我就可以给医生和自己，一些耐心和时间。

会好的。