1,自身的质地不错,未来的成长性也较好,但由于基金的高度重仓导致股价过度炒作,多年累计的涨幅相当惊人,已经透支了未来几年的业绩增长,所以在大市恐慌时,只要高度控盘的基金筹码开始动摇,这些长期处于高位的优质股出现大跳水就是很正常的事情,而那些长期持有的投资者成本相当低,实际上和大小非的性质也差不多,只要他们想用钱,或者看中其他股票,随时都有可能抛出.这些基金高控盘的股票就如同上一轮熊市中德隆系的"三架马车"一样,最容易产生多米诺骨效应.比如目前的000895双汇发展 02007华兰生物等等,即便这些机构能扛住这轮大跌,下一轮行情里他们也很可能成为涨幅最小甚至下跌的股票.
2,业绩处于顶峰的低市盈率股票.这些股票受到经济周期的影响,通过提高产品价格或者扩大销售使得公司的利润水平达到了顶峰,但由于未来的景气度可能下滑,供需趋势即将发生逆转,未来的经营业绩可能会出现大幅下降.这些股票目前业绩都非常好,08年的市盈率不足10倍,比如000338潍柴动力 02001新和成600596新安股份601919中国远洋 00609绵世股份等等,很多投资者会误以为这些股票投资价值严重低估,实际则有可能相反,股价越跌,今后的市盈率反倒越高,比如600497和600331宏达股份就是典型.新上市的002237恒邦股份也是这种类型.
3,优质的小盘次新股.小盘次新股是内地股市牛股的摇篮,无论牛市还是熊市,次新股里都容易出现大黑马.仔细回顾那些大牛股,基本上是从小盘股脱胎而来的,烟台万华,张裕,小商品城,苏宁,思源,双鹭等等.这类股票一方面具备良好的基本面,行业优势明显,未来业绩的增长较为明确,另一方面股本较小,利润的基数偏低,随着股本的持续扩张,未来的利润也能保持同步增长.同时由于这些股票没有被炒作过,尽管存在着流动性不足等缺陷,但很多机构还是愿意炒作,而且往往会赋予比其他同类的大盘股更高的估值.拿着这样的股票,即便是在熊市里遭遇到强烈打压,也是用不着担心的,只要大势稍微趋稳,这些优质的小盘股很多都会一飞冲天.目前来看,大华股份步步高歌尔声学等可能具备这样的潜质.
1,所处的市场环境类似.士兰微和大华都是熊市的中期发行上市,士兰微于2003年3月11日上市,当时的上证指数为1469点,指数从2001年6月14的2245点调整了2年多,跌幅达到34%.大华股份于2008年5月20日上市,当时的上证指数为3443点,指数从2007年10月16日的6126点调整了7个月,跌幅达到45%.二者都是处于大市低迷时发行.
2,融资额度类似.士兰微发行的股本为2600万,发行价11.6元,发行后的市盈率为26.8倍.大华股份发行的股本为1680万,发行价24.24元,发行后的市盈率为19.87倍.士兰微的发行股本是大华的1.5倍,发行价约是大华的一半,融资额较接近.
3,行业特征类似.士兰微和大华都属于电子信息产业,都是位于杭州滨江开发区的民营高新技术企业,都享受软件企业退税.
4,股价表现类似.士兰微首日收盘21.17元,较发行价上涨82%.上市后4个月最低探到15.45元,与首日收盘价相比跌幅达27%.大华股份首日收盘价42.01元,较发行价上涨73%,上市后3个多月探到目前的最低价31.25,与首日收盘价相比跌幅达25.6%.
5,都属机构快速建仓并高度控盘.士兰微上市不到3个月,股东户就降低到10943户,3季报降低至10425户,到03年年底更是快速降低到7624户,人均持有3400股.基金大举建仓,前10大流通股占流通股本的37%.大华股份建仓速度更快,1个多月就降低到2538户,前10大流通股东占流通股本的46%.
